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　　韓國(guó)前兩大航空公司合并而成的巨無(wú)霸，將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生多大影響備受各方矚目。

　　11月17日，大韓航空宣布，大韓航空及其控股公司韓進(jìn)KAL（以下簡(jiǎn)稱“韓進(jìn)”）已召開(kāi)董事會(huì)，計(jì)劃以1.8萬(wàn)億韓元（約合107億元人民幣）的價(jià)格收購(gòu)韓亞航空。作為韓國(guó)的“頭部”航企，此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，大韓航空飛機(jī)擁有量將有望上升至全球第10位。業(yè)內(nèi)專家表示，韓亞航空陷入資金困境已有一段時(shí)間，疫情期間保證生存成為首要任務(wù)，兩家航空公司合并后，在壓縮人力成本及簡(jiǎn)化航線等方面將起到一定作用，而韓國(guó)也將出現(xiàn)一個(gè)“超級(jí)”航企。不僅如此，在中韓市場(chǎng)方面，隨著大韓航空手中航線及航班時(shí)刻的不斷增多，將在票價(jià)等方面擁有更多的話語(yǔ)權(quán)。同時(shí)，眼看中國(guó)航空需求不斷恢復(fù)，也不排除未來(lái)大韓航空會(huì)與我國(guó)航企合作，以旅游為重點(diǎn)加密航班、代碼共享等。不過(guò)多位專家也直言，疫情之后韓國(guó)政府是否會(huì)出臺(tái)相關(guān)措施來(lái)防止航企“一家獨(dú)大”的現(xiàn)象，還有待觀望。

　　巨資收購(gòu)

　　根據(jù)大韓航空發(fā)布的消息，此次整合由韓國(guó)政府牽頭，該公司計(jì)劃于明年初發(fā)行新股，預(yù)期融資2.5萬(wàn)億韓元。另外，根據(jù)與韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行的協(xié)議，韓進(jìn)將在明年以發(fā)行新股的方式，從韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行獲得8000億韓元的投資。隨后，大韓航空將利用這筆投資收購(gòu)韓亞航空永久可交換債券及其股份。大韓航空稱，為韓亞航空提供的初始投資，將確保后者年底前所需的運(yùn)營(yíng)資金，同時(shí)永久可交換債券將有效改善韓亞航空目前的財(cái)務(wù)狀況。

　　大韓航空方面表示，作為人口少于1億的國(guó)家，韓國(guó)擁有兩家提供全服務(wù)的航空公司，相較于擁有單一主要航空公司的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不足。而完成收購(gòu)后，大韓航空將在仁川國(guó)際機(jī)場(chǎng)擁有更多航班時(shí)刻，并可增加與全球航空公司間的合資經(jīng)營(yíng)航線以及中轉(zhuǎn)需求，實(shí)現(xiàn)航線、機(jī)隊(duì)和運(yùn)力的擴(kuò)展。

　　那么，兩家“數(shù)一數(shù)二”的航企合并后，到底有多大的體量？

　　公開(kāi)信息顯示，截至今年4月底，大韓航空已擁有166架飛機(jī)，運(yùn)營(yíng)飛往43個(gè)國(guó)家/地區(qū)123個(gè)城市（其中包括韓國(guó)13個(gè)城市）的定期航班。而韓亞航空方面，截至今年2月，韓亞航空機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)86架。目前韓亞航空國(guó)內(nèi)航點(diǎn)為10個(gè)，共計(jì)10條航線；國(guó)際客運(yùn)航線74條，國(guó)際貨運(yùn)航線26條。根據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，若將大韓航空與韓亞航空合并計(jì)算，大韓航空飛機(jī)擁有量將上升至全球第10位。此外，大韓航空方面還稱，完成收購(gòu)后大韓航空將在仁川國(guó)際機(jī)場(chǎng)擁有更多的航班時(shí)刻。

　　債臺(tái)高筑

　　其實(shí)，今年受疫情影響，航企生存形勢(shì)艱難，重組收購(gòu)案例并不鮮見(jiàn)，而對(duì)于負(fù)債高企的韓亞航空而言，此次收購(gòu)無(wú)異于雪中送炭。

　　“其實(shí)，韓亞航空比大韓航空晚成立很多年，雙方一直處于競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，不過(guò)在中韓市場(chǎng)占比等方面，韓亞甚至一度超越大韓。”民航高級(jí)經(jīng)濟(jì)師王疆民向北京商報(bào)記者介紹。據(jù)悉，韓亞航空主打短途航線，且服務(wù)水平及機(jī)隊(duì)標(biāo)準(zhǔn)都相對(duì)較高，定位高端，旗下?lián)碛?a style="font-size:14px;text-decoration:none;font-family:arial, 宋體;font-weight:normal;color:#377cbd" target="_blank">釜山航空、首爾航空等廉航品牌，算得上航空領(lǐng)域的“5星級(jí)”航企。

　　可令人唏噓的是，自從背后財(cái)團(tuán)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)后，韓亞集團(tuán)的資金情況也亮起了“紅燈”。2019年二季度，韓亞航空負(fù)債達(dá)9.6萬(wàn)億韓元，并開(kāi)始搜尋下一任“東家”，HDC現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)聯(lián)合體成為優(yōu)先協(xié)商對(duì)象。然而，直到今年，這一收購(gòu)也仍未能落實(shí)。HDC現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)聯(lián)合體方面表示，不能相信韓亞航空的會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)狀況，要求就收購(gòu)條件重新進(jìn)行協(xié)商。今年9月，這一計(jì)劃正式告吹。

　　而受疫情影響，韓亞航空負(fù)債狀況越發(fā)嚴(yán)重。據(jù)一組被廣泛引用的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月，韓亞航空負(fù)債比率高達(dá)6280%，為了盡快實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)正常化，這家公司還計(jì)劃出售子公司釜山航空、首爾航空及錦湖度假村等資產(chǎn)。11月3日，為改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、減少虧損，韓亞航空還決定以3:1的比例無(wú)償減資所有股票。

　　事實(shí)上，自去年以來(lái)，韓亞航空已經(jīng)從國(guó)家政策性銀行累計(jì)獲取了3.3萬(wàn)億韓元的援助。在王疆民看來(lái)，疫情加劇了韓亞航空的困境，因此無(wú)論是出售還是重組，活下來(lái)是韓亞航空最緊急的任務(wù)。

　　前景猜想

　　主打短途航線的韓亞航空與主飛國(guó)際航線的大韓航空，可互補(bǔ)的選項(xiàng)并不算少。據(jù)王疆民介紹，韓亞航空在韓國(guó)本土布局航線較密，在東北亞等地也占有一定份額；而大韓航空則主飛長(zhǎng)途或國(guó)家航線，二者相互補(bǔ)充后在中轉(zhuǎn)方面也有更大優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，韓亞航空在仁川國(guó)際機(jī)場(chǎng)擁有不少航班時(shí)刻，二者合并后大韓航空的時(shí)刻安排將進(jìn)一步加密。此外，二者旗下廉價(jià)航空也占有不小的市場(chǎng)份額，未來(lái)與國(guó)內(nèi)其他廉價(jià)航空競(jìng)爭(zhēng)時(shí)有更大的操作空間?！白钪饕氖?，大韓航空與韓亞航空合并后，不僅能整合重疊飛航路線，在機(jī)人員訓(xùn)練、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上也能共享，減少重復(fù)費(fèi)用支出，為接下來(lái)復(fù)蘇儲(chǔ)備更多資金?！蓖踅穹Q。

　　而在中國(guó)市場(chǎng)方面，王疆民也表示，韓亞航空成立以來(lái)就比較注重中國(guó)市場(chǎng)，占比較大，大韓航空“接手”后，憑借相對(duì)密集的航線，在競(jìng)爭(zhēng)攬客及制定票價(jià)上就會(huì)有更多的話語(yǔ)權(quán)。“大韓航空方面也表示，可增加與全球航空公司間的合資經(jīng)營(yíng)航線及中轉(zhuǎn)需求。所謂合資經(jīng)營(yíng)航線，不是指合資建立一家公司，更大可能性是與包括中國(guó)在內(nèi)的其他航企來(lái)共同運(yùn)營(yíng)部分航線、共享部分基礎(chǔ)設(shè)施等。隨著我國(guó)航空需求的不斷恢復(fù)，未來(lái)也不排除大韓航空會(huì)與我國(guó)頭部航企合作，在旅游航線等方面做增量?！蓖踅穹Q。

　　不過(guò)，合并后的“超級(jí)航企”還面臨著“是否影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”“形成壟斷”等質(zhì)疑。資深民航專家綦琦就提出，大韓航空與韓亞航空無(wú)論是航線還是飛機(jī)擁有數(shù)量，在韓國(guó)航空領(lǐng)域排名都很靠前，二者合并之后，在韓國(guó)航空業(yè)將擁有巨量資源。“如果說(shuō)當(dāng)前韓亞航空并購(gòu)案是為保證航企順利渡過(guò)難關(guān)，疫情過(guò)后政府及相關(guān)部門是否會(huì)出臺(tái)相應(yīng)措施來(lái)防止航空領(lǐng)域‘一家獨(dú)大’，從而保護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，還需進(jìn)一步觀望?！濒腌Q。

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